Il y a un dicton qui dit que lorsque les États-Unis éternuent, le reste du monde attrape froid. Mais que se passe-t-il lorsque la Chine ne se sent pas bien ?

La deuxième économie mondiale, qui abrite plus de 1,4 milliard d'habitants, est confrontée à une multitude de problèmes, notamment une croissance lente, un chômage élevé des jeunes et un marché immobilier en désarroi.

Aujourd'hui, le président du promoteur immobilier lourdement endetté Evergrande a été placé sous surveillance policière et les actions de la société ont été suspendues en bourse.

Même si ces questions constituent un véritable casse-tête pour Pékin, dans quelle mesure cela importe-t-il au reste du monde ?

Les analystes estiment que les craintes d’une catastrophe mondiale imminente sont exagérées. Mais les sociétés multinationales, leurs travailleurs et même les personnes n’ayant aucun lien direct avec la Chine en ressentiront probablement au moins certains effets. En fin de compte, cela dépend de qui vous êtes.

Gagnants et perdants

"Si les Chinois commencent à réduire leurs sorties au restaurant pour le déjeuner, par exemple, cela affectera-t-il l'économie mondiale ?" » a demandé Deborah Elms, directrice exécutive de l'Asian Trade Center à Singapour.

"La réponse n'est pas aussi grande qu'on pourrait l'imaginer, mais elle touche certainement les entreprises qui dépendent directement de la consommation intérieure chinoise."

Des centaines de grandes entreprises mondiales telles qu'Apple, Volkswagen et Burberry tirent une grande partie de leurs revenus du vaste marché de consommation chinois et seront touchées par la baisse des dépenses des ménages. Les répercussions se feront ensuite sentir sur les milliers de fournisseurs et de travailleurs du monde entier qui dépendent de ces entreprises.

Si l’on considère que la Chine est responsable de plus d’un tiers de la croissance mondiale, toute forme de décélération se fera sentir au-delà de ses frontières.

L'agence de notation américaine Fitch a déclaré le mois dernier que le ralentissement de la Chine « jetait une ombre sur les perspectives de croissance mondiale » et a revu à la baisse ses prévisions pour le monde entier en 2024.

Toutefois, selon certains économistes, l’idée selon laquelle la Chine est le moteur de la prospérité mondiale a été exagérée.

"Mathématiquement, oui, la Chine représente environ 40 % de la croissance mondiale", déclare George Magnus, économiste au China Centre de l'Université d'Oxford.

"Mais à qui profite cette croissance ? La Chine a un énorme excédent commercial. Elle exporte bien plus qu'elle n'importe, donc la croissance ou l'absence de croissance de la Chine dépend davantage de la Chine que du reste du monde."

Néanmoins, la Chine dépensant moins en biens et services – ou en construction de logements – signifie moins de demande de matières premières et de produits de base. En août, le pays a importé près de 9 % de moins qu’à la même période l’année dernière – alors qu’il était encore soumis à des restrictions zéro Covid.

"Les grands exportateurs comme l'Australie, le Brésil et plusieurs pays d'Afrique seront les plus durement touchés par cette situation", déclare Roland Rajah, directeur du Centre de développement indo-pacifique au Lowy Institute de Sydney.

La faible demande en Chine signifie également que les prix y resteront bas. Du point de vue des consommateurs occidentaux, ce serait une manière bienvenue de freiner la hausse des prix sans pour autant augmenter davantage les taux d’intérêt.

"C'est une bonne nouvelle pour les particuliers et les entreprises qui luttent contre une inflation élevée", déclare M. Rajah. Ainsi, à court terme, les consommateurs ordinaires pourraient bénéficier du ralentissement chinois. Mais des questions à plus long terme se posent aux populations des pays en développement.

Au cours des dix dernières années, on estime que la Chine a investi plus de mille milliards de dollars dans d’immenses projets d’infrastructure connus sous le nom d’initiative « la Ceinture et la Route ».

Plus de 150 pays ont reçu de l'argent et de la technologie chinoise pour construire des routes, des aéroports, des ports maritimes et des ponts. Selon M. Rajah, l'engagement chinois dans ces projets pourrait commencer à souffrir si les problèmes économiques persistent dans le pays.

"Désormais, les entreprises et les banques chinoises n'auront plus les mêmes largesses financières à dépenser à l'étranger", dit-il.

La Chine dans le monde

Bien qu'une réduction des investissements chinois à l'étranger soit une possibilité, il est difficile de savoir dans quelle mesure la situation économique intérieure de la Chine affectera sa politique étrangère.

Selon certains, une Chine plus vulnérable pourrait chercher à réparer ses relations endommagées avec les États-Unis. Les restrictions commerciales américaines ont en partie contribué à une baisse de 25 % des exportations chinoises vers les États-Unis au premier semestre de cette année, tandis que la secrétaire américaine au Commerce, Gina Raimondo, a récemment qualifié le pays de « non-investissable » pour certaines entreprises américaines.

Mais rien n’indique que l’approche chinoise s’assouplit. Pékin continue de riposter avec ses propres restrictions, fustige fréquemment la « mentalité de guerre froide » des pays occidentaux et semble entretenir de bonnes relations avec les dirigeants autoritaires des régimes sanctionnés, tels que Vladimir Poutine en Russie et Bachar Al-Assad en Syrie.

Dans le même temps, de nombreux responsables américains et européens continuent de se rendre en Chine chaque mois pour poursuivre les négociations commerciales bilatérales. La vérité est que peu de gens savent réellement ce qu’il y a entre la rhétorique chinoise et la politique chinoise.